机构指出，根据MIR数据，23Q1国产机器人在锂电、光伏、汽车等细分市场加速渗透，国产化率持续提升，内资厂商市场份额首次突破40%。在国家和各地方政策引导下，随着人工智能的快速发展，机器人产业链尤其是国产替代空间广阔，产业化进程有望提速，相关主机厂和零部件厂商将充分受益。
核心逻辑
1、看好工业机器人赛道，受益智能制造、国产化双重驱动。工业机器人为誉为“制造业皇冠上的明珠”。IFR、中国电子学会数据显示，2022年中国工业机器人市场规模609亿元，全球占比45%，为第一大市场。2022年国内工业机器人销量28万台，2011-2022年CAGR26%，十年间销量扩增十倍。2021年韩国/日本/德国/中国工业机器人密度分别为1000/399/397/322台/万人，我国渗透率仍具备翻倍空间：1）从经济性看，人口老龄化加剧导致人力成本提升，机器替人为大势所趋。2）从政策导向看，2023年1月工信部发布《“机器人+”应用行动实施方案》，目标2025年我国制造业机器人密度较2020年实现翻番。受益机器替人及机器人政策导向，预计2022-2025年我国机器人销量CAGR为14%。
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2、AI助力“机器人+”时代来临，机器人产业链有望迎来繁荣发展期。随着人工智能技术的发展，尤其是ChatGPT作为AIGC领域顶尖的模型，有望加速人工智能在各行业渗透，颠覆现有的生产力形式。机器人将会是人工智能技术全面爆发的重要变量，智能化程度越来越高，逐渐进入颠覆式阶段，成为一个集大数据、云计算、人工智能为一体的核心载体，拥有较为广泛的产业应用。与此同时，特斯拉、小米等科技巨头相继推出人形机器人解决方案，为人形机器人领域注入强心剂。长期看，人口老龄化加剧、劳动力供给不断减少以及劳动力成本的不断提高给社会发展及企业用工等均带来严峻挑战，从而推动机器替代人力及服务人类的需求加速。政策上，春节前工信部等17个部门印发了《“机器人+”应用行动实施方案》；主要是提出开拓机器人的10个应用重点领域，到2025年制造业机器人密度比2020年翻一倍，服务机器人、特种机器人的应用场景大幅拓宽。
3、我国有望引领“机器人+”时代。1）市场是硬道理。我国是全球最大的机器人消费市场。我国庞大而全面的工业基础为自动化需求提供了天然土壤；另外我国是全球最多人口的国家之一，中国居民人均可支配收入持续不断上升，居民购买力与消费水平的攀升带来消费观念的变化，消费升级宏观背景下服务机器人市场空间的开拓将更容易实现。2）我国已具备成熟的技术。智能手机及智能汽车产业的发展，实质上也为现阶段智能机器人产业爆发奠定了大量技术基础。3）我国拥有适合机器人产业发展的土壤，例如低成本敏捷供应链、低成本清洁能源供给、工程师红利、广大数据收集场景。就国产机器人而言，我国制造业结构多元，工业机器人应用长尾效应明显，逐步积累并突破核心技术，从而实现弯道超车。随着国产品牌持续的人才和研发投入，国内产业链逐步完善，国产化率有望逐步提升。我国工业机器人零部件厂商目前正在由守转攻的转折点，未来3-5年我国在制造水平及成本上有望全面赶超国外水平。
利好个股
银河证券指出，我国工业机器人销量走回正增长区间，自动化改造意愿逐渐回归。具备核心技术、不断拓展下游市场应用的主机厂有望受益，推荐关注埃斯顿和关注拓斯达；具备国产替代能力、核心产品过硬的零部件厂商有望受益，推荐关注绿的谐波。
东吴证券认为，工业机器人产业链中优选强阿尔法，主要有三个思路：（1）上下游全产业链布局，应对可能到来的行业格局分化；（2）国产化率低、壁垒较高的环节：大六轴、汽车3C、焊接；（3）规模持续扩大，有望迎来盈利能力上行。根据以上条件，我们筛选出7家机器人产业链核心标的进行梳理，分别为发那科、埃斯顿、汇川技术、新松机器人、埃夫特、华中数控、凯尔达。
本文内容精选自以下研报：
东吴证券《工业机器人国产化加速，寻找产业链强阿尔法》
国金证券《“机器人+”大时代加速来临，产业链“繁荣”可期》
银河证券《工信部等印发“机器人+”行动方案，助推产业链中长期蓬勃发展》
银河证券《5月PMI仍处收缩区间，政策频出看好机器人产业链投资机会》
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