春节过后，大量逆回购面临到期引发了市场对资金面的关注。有统计显示，本周央行公开市场共有12380亿元7天期逆回购到期，其中周一到周五分别到期5230亿元、4710亿元、1550亿元、660亿元、230亿元。另据东北证券统计，2 月逆回购到期22270亿元。
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在这方面，2月6日，央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行当日以利率招标方式开展了1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2%，与上期持平。Wind数据显示，今日5230亿元逆回购到期，因此当日净回笼3730亿元。
对此，(湖北)汇茂咨询首席宏观经济学家徐阳2月6日接受《中国经营报》记者采访时分析说：“由于年前市场预期与年后会有所差异，且政策方向也在变化，那么资金的观望情绪上升或多或少在一定程度上会影响到节后的流动性充裕。因此，在此时通过逆回购操作有利于在观望情绪上升的情况下稳定金融市场的预期。”
记者注意到，在市场资金面方面，虽然逆回购到期量较大，但资金面依旧维持宽松态势，短端利率出现全线下行。
2月2日，短端利率全线下行。上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜下行48.4个基点，报1.635%；7天Shibor下行8.6个基点，报1.959%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率下降至1.9107%，低于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率(GC001)下降至1.9%。
同理，此前1月28日，短端利率也全线下行，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种下行40.2个基点，报1.432%；7天Shibor下行7.3个基点，报1.915%。回购利率方面，DR007加权平均利率下行至1.8679。
就此，徐阳告诉记者：“整体而言，央行着力保持市场流动性合理且充裕，使其平稳度过春节前后与月末这两个利率波动期，这有利于维持利率市场的平稳运行，而短期利率成为最大的受益者，出现全线下行。”
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也表示，一般来说，由于节后效应，春节过后一段时间资金面偏松，主要是节前央行资金净投放，随着春节过后，现金回笼，机构融出意愿增强等，导致节后资金面变得宽松。
展望未来，徐阳对记者表示：“1月信贷开门红，2月可作为政策观察窗口期，应继续关注节后复工情况，以及地方债发行和信贷投放情况，疫情和理财赎回的影响。总体上2月资金面有逐步收窄的趋势，且该现象短期内或难改变。”
东北证券认为，鉴于2023年专项债提前批数量同比多增，2月政府债发行量仍然不小，但财政净支出及节后现金回流将对冲流动性缺口，预计2月银行间流动性缺口为18050亿元。不过，除去25270亿元的公开市场操作，2月银行间流动性并无明显缺口。在央行呵护下，流动性整体有望保持中性偏松。
周茂华认为，结合以往经验，央行将继续实施逆回购操作稳步回收过剩流动性，关键看市场利率。央行公开市场操作具有灵活性，公开市场操作力度、节奏需要关注市场利率变化。从市场利率低于政策利率，反映市场流动性略偏松，央行继续实施规模可观的逆回购，确保流动性合理充裕的积极信号，避免市场利率大幅波动。
周茂华还指出，从目前经济复苏内外环境看，央行将继续保持流动性合理充裕，畅通货币政策传导，助力宽信用，配合稳增长落地见效。
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